Revlon’un iflası, Citi’nin 900 milyon dolarlık hatasıyla karmaşıklaştı

Revlon, geçen hafta iflas başvurusunda bulunduktan sonra yeniden yapılanma görüşmelerine hazırlanırken, ABD kozmetik grubu, tuhaf bir bankacılık hatası nedeniyle hâlâ tüm kilit alacaklılarının isimlerini bilmiyor.

Ağustos 2020’de Citigroup, Revlon adına yönettiği ve birkaç varlık yönetimi grubuna ait olduğu 900 milyon dolarlık acil durum kredisini ödemek için yanlışlıkla kendi parasını kullandı. 400 milyon dolarlık bir kredinin sahipleri hatalı ödemeyi çabucak iade etti. Ancak, çoğu 500 milyon dolarlık krediye sahip olan fonlar öfkeliydi. revlon önceki borç yeniden yapılandırması için nakit tuttu.

2021’de New York’taki bir federal yargıç, ödemeyi durduranların yasal olarak bunu yapmaya hakları olduğunu söyledi. Şehir kararı temyiz etti. En yüksek mahkeme henüz nihai bir karar vermediği için Revlon, geri ödeme alan alacaklıların gelirleri iade etmeye ve tekrar Revlon’un alacaklıları olmaya zorlanmaları olasılığıyla karşı karşıya.

Bununla birlikte, menkul kıymet dosyalamalarında Citi, orijinal karar onaylanırsa, Revlon’a karşı 500 milyon dolarlık bir dava açacağını ve sadık bir müşteriye karşı bir Wall Street titanını karşı karşıya getireceğini söyledi. Revlon, mahkeme belgelerine “hakkını saklı tuttuğunu” yazarak bu potansiyel kavgaya hazır olduğunu söyledi.[s] Citibank’ın borçlulara karşı ileri sürebileceği herhangi bir taleple ilgili tüm hak ve çareler.”

İflas Revlon zaten zordu. Son aylarda, uzun süredir milyarder Ron Perelman tarafından kontrol edilen şirketi bir likidite sıkışıklığı sardı ve ayakta kalmanın tek yolu Bölüm 11 davasını bıraktı.

Revlon’u temsil eden bir avukat Perşembe günü yaptığı ilk duruşmada, Citi’nin hatasından kaynaklanan serpinti çözümsüz kaldığı için “hayal kırıklığına uğradığını” söyledi. Bu, şirketi alacaklılar ve tahvil sahipleri ile karşı karşıya getirdi ve ayrıca çeşitli alacaklılar arasında kaynayan gerilimler yarattı.

Şirkete göre, iflas başvurusu güzellik ürünlerine olan talep eksikliğinden değil, tedarik zincirindeki aksaklıklardan, iş kesintilerinden ve onu nakit ve işletme sermayesinden mahrum bırakan enflasyondan kaynaklandı.

“[B]Şirketin rakiplerinin çoğu daha fazla nakite sahip olduğu için, önceden daha fazla envanter oluşturabildiler, bileşen ve hammadde envanterlerine yatırım yapabildiler ve ek tedarikleri güvence altına almak için gerektiğinde peşin ödeme veya kâr payı ödemesi yapabildiler. geçen haftaki iflas başvurusunda.

Açıklamaya göre şirketin borcu 3 milyar doları aştı. Şirketin nakit akışı sadece 13 milyon dolardı ve son 12 aydaki işletme nakit akışı sadece 300 milyon dolardı.

Revlon, alacaklı gruplarıyla yeniden yapılandırma görüşmeleri yaptı, ancak 500 milyon dolarlık kredinin belirsiz durumu, büyük bir borç dilimini müzakere etmeyi imkansız hale getirdi. İflas dosyasında, “Ağustos 2020’den bu yana, şirketin müzakere edebileceği 2016 vadeli kredi karşı tarafı fiilen bulunmuyor” deniyor.

Citi tarafından iade edilmeyen 500 milyon dolarlık kredi sahipleri arasında Brigade Capital Management ve HPS Investment Partners gibi tanınmış gruplar vardı. İnatçı tavırları kısmen Revlon’un pandemi krizinin ortasında Mayıs 2020’de aldığı 880 milyon dolarlık bir kredi üzerindeki anlaşmazlıktan kaynaklanıyor.

Anlaşmanın bir parçası olarak şirket, Revlon’un Elizabeth Arden, Almay ve American Crew etiketlerinin arkasındaki fikri mülkiyeti BrandCo’nun yeni bir yan kuruluşuna, bu varlıklar tarafından sağlanan krediyle devretti. Yeni kredi, Revlon’un mevcut 2016 kıdemli kredisini vade derecelendirmesinde düşürdü ve krediyi elinde tutan bazı yatırımcıları çileden çıkardı.

Ağustos 2020’de, Revlon’un mevcut alacaklılar arasında BrandCo finansmanını onaylamak için bir oylamaya hile karıştırdığına inanan bir grup şirketin mevcut alacaklıları tarafından açılan bir dava, manevrayı “sahte” olarak nitelendirdi. Revlon yanlış yapmayı reddediyor.

Bu dava Citi’den sadece bir gün sonra açıldı yanlışlıkla 900 milyon dolarlık bir geri ödeme gönderdi. Sadece 8 milyon doları faiz olarak transfer etmeyi amaçladı, ancak bir veri girişi hatası, anaparanın yanlış geri ödenmesine neden oldu. Bir ABD temyiz mahkemesi fonların geri ödemeye devam etmesine izin verirse, bu gruplar için beklenmedik bir şey olacak çünkü açık piyasa kredisi sorunlu seviyelerde işlem görürken dolar üzerinde 100 sent tutacaklar.

Perşembe günkü bir iflas mahkemesi duruşmasında ödenmiş alacaklıların avukatları, müvekkillerini yalnızca “şartlı alacaklılar” olarak nitelendirdi ve zaten ödemeleri yapıldıkları için, temyiz mahkemesi kendilerine parayı iade etmelerini emretmedikçe iflas mücadelesine katılmaları gerekmeyecek. şehir..

Citi, geri ödeme kararı yerinde kalırsa, Revlon’un alacaklısı olmaya hazır olduğunu söyledi. “Sonuç olarak [lower] Mahkeme kararına göre Citi artık Revlon kredisi üzerinde alacaklı haklarına sahip” dedi.

Diğer alacaklılar ve Revlon hissedarları, Citi’nin davasına ne olduğunu yakından izliyorlar çünkü sıralama, diğer ilgili taraflara geri ödenebilecek tutarı etkileyeceğinden.

İflas Mahkemesi, bu davada şirkete fon sağlayacak mevcut kıdemli alacaklılardan 575 milyon dolarlık fon sağlanmasını şimdiden onayladı. Revlon avukatları mahkemede Citi’nin tazminat davasının çözülmesinin yanı sıra BrandCo’nun 2020’deki mali anlaşmasının yasallığının iflas davasında kilit konular olacağını kabul ettiler.

Profesör Elisabeth de Fontenay, “Revlon iflasında zor olan şey, yalnızca pastayı nasıl böleceğinizi değil – ki bu tipik bir sorundur – aynı zamanda pastanın ne kadar büyük olduğunu ve parçaların gerçekte kime ait olduğunu bulmanız gerektiğidir” dedi. Duke Üniversitesi’nde hukuk. “İşleri karmaşıklaştıracak ve muhtemelen süreci yavaşlatacak.”

İflas finansmanı, Kasım ayına kadar yeniden yapılandırma planının yapılmasını gerektirmiyor ve şirket, faaliyet performansının o zamana kadar düzeleceğini umduğunu söyledi.

Davaya dahil olan bir kişi, iflas sürecinin geleneksel bir işlevi olan Revlon’un olası değerini analiz etmenin, sermaye yapısıyla ilgili anlaşmazlıklar çözüldüğünde, sonunda davanın ana konusu haline geleceğini söyledi.

Revlon’un kredileri ve bonoları sorunlu seviyelerde işlem görmesine rağmen, şirketin piyasa değeri hala 200 milyon dolar civarında.Kişi, “Gerçekten zorlu bir değerleme mücadelesi olacak” dedi.

Leave a Comment

Share via
Copy link
Powered by Social Snap