Neden herkes banyolar ve daha fazlası hakkında konuşuyor?

Yatak Banyosu ve daha fazlasıX (BBBI -%0.40) Hisse fiyatı, perakendecinin kasvetli bir ilk çeyrek kazanç raporu yayınlamasının ardından 29 Haziran’da %24 düştü. Geliri yıllık %25 düşüşle 1,46 milyar $’a düşerek analistlerin 50 milyon $’lık beklentilerini karşılamadı ve karşılaştırılabilir mağaza satışları %23 düştü.

GAAP kapsamında net zararı 51 milyon dolardan 358 milyon dolara yükseldi (Genel kabul görmüş muhasebe ilkeleri) kuruluş. GAAP dışı bazda, bir önceki yılki 5 milyon dolarlık net gelire kıyasla 225 milyon dolarlık net zarar bildirdi ve hisse başına 2.83 dolarlık net zararı 1.44 dolarlık analist tahminleriyle büyük ölçüde uyumlu değildi.

Bir adam bir mağazada alışveriş yapar.

Resim Kaynağı: Getty Images.

Bed Bath & Beyond’un önemli kar kaybı, yönetim kurulunu Kasım 2019’da perakendeciyi devralan CEO Mark Tritton’u işten çıkarmaya sevk etti. Yatırımcılar başlangıçta, daha önce pozisyonu elinde tutan Tritton’u kabul etti. HedefX (TGT -0.47%) mağaza müdürü oldu, ancak şirketin büyüme hızı artmayınca ona sırtını döndü.

Bu olaylar Bed Bath & Beyond’u Wall Street’te bir kez daha sıcak bir konu haline getirdi. Bu hırpalanmış perakendeci, son beş yılda piyasa değerinin %80’inden fazlasını kaybettikten sonra küllerinden yeniden doğabilir mi?

Bed Bath & Beyond’a ne oldu?

Tritton katılmadan önce Bed Bath & Beyond, Amazon (AMZN -2.49), walmart (TDC -%0.28)Amaç ve IKEA gelişmekte olan perakende pazarında. Bu arada aktif yatırımcılar, şirketin yönetimini defalarca, darmadağın mağazalarını ihmal etmek, adam kayırmaya dayalı kötü satın almalar yapmak ve aile üyelerini ve üst düzey yöneticileri aşırı tazminatla zenginleştirmekle suçladı.

Bu suçlamalar sonunda Bath & Beyond yönetim kurulunun CEO Stephen Temares’i kovmasına ve bozuk işini düzeltmek için Target’in dönüşümünde etkili olan Tritton’u işe almasına neden oldu. Ne yazık ki, Tritton’ın pandemi başlamadan önce stratejilerini uygulamak için zar zor zamanı vardı.

Bed Bath & Beyond’un geliri, benzer satışların %6,9 düşmesiyle Şubat 2020’de sona eren 2019 mali yılında %7 düşüşle 11,16 milyar $’a geriledi. Net zararı 137 milyon dolardan 613 milyon dolara yükseldi.

Tritton, Bed Bath & Beyond’u nasıl kurtarmaya çalıştı?

Göreve geldiğinde, Tritton şirket yöneticilerinin çoğunu kovdu, temel olmayan afişlerin çoğunu emekliye ayırdı (Noel Ağacı Mağazaları, One Kings Lane ve Cost Plus World Market dahil) ve dört ana başlığını (Bed Bath & Beyond, BuyBuy BABY) güçlendirmeye odaklandı. , Harmon yüz değerleri ve dekoratör). Tritton ayrıca yüzlerce düşük performans gösteren Bed Bath & Beyond mağazasını kapattı, envanterini büyük indirimlerle yeniden stokladı ve e-ticaret ekosistemini genişletti.

İlk başta, bu çabalar meyve veriyor gibiydi. Bildirilen satışları, büyük ölçüde pandeminin başlangıcında mağazalarını kapattığı ilk çeyrekteki keskin düşüş nedeniyle 2020 mali yılında hala %17 düşüşle 9.23 milyar dolara geriledi, ancak ikinci çeyrekten başlayarak benzer mağazalardaki satışlar arttı. dört ardışık çeyrek için.

Bu çabalar sonunda neden başarısız oldu?

Ne yazık ki, bu toparlanma aniden sona erdi ve Bed Bath & Beyond sonraki dört çeyrekte tekrar düşmeye başladı. Düzeltilmiş brüt marjı da son iki çeyrekte %30’un altına düştü.

Dönem

1 metrekare 2021

2021 2. Çeyrek

Q3 2021

2021 4. Çeyrek

1 metrekare 2022

Kompozisyon Büyüme

%86

(bir%)

(%7)

(%12)

(%23)

Düzeltilmiş Brüt Kar

%34.9

%34

%35.9

%28.8

%23.8

Veri Kaynağı: Yatak Banyosu ve Ötesi.

Satış büyümesindeki yavaşlamayı ve marjlardaki daralmayı çoğunlukla yeni COVID-19 varyantlarına, tedarik zinciri kesintilerine ve enflasyonist karşı rüzgarlara bağladı.

Ancak, diğer birçok perakendeci de aynı zorluklarla karşılaştı ancak daha güçlü bir büyüme kaydetti. ÖrneğinTarget’ın geliri, 2020’deki %19,3’lük büyümesinin üzerine 2021’de hala %12.7 arttı. Walmart’ın ABD geliri, bu Ocak ayında sona eren 2022 mali yılında %6,4 arttı ve iki yılda %15 arttı. Kuzey Amerika’daki Amazon satışları 2021’de %18 arttı.

Öyle görünüyor ki, daha başarılı perakendecilerin rekabeti Bed Bath & Beyond için hala büyük bir sorun ve brüt kar marjlarını zorlayan agresif indirimleri, alışveriş yapanları mağazalarına geri getirmiyor.

Belirsiz görünümü, indirimli değerlemeyi haklı çıkarır

Bed Bath & Beyond, yılın geri kalanı için net bir rehberlik sağlamadı. Ancak bir konferans görüşmesi sırasında CFO Gustavo Arnal, ikinci çeyrek rakamlarının “eksi %20 aralığında gezinmeye devam ettiğini” söyledi.

Öte yandan Arnal, fazla envanter ortadan kaldırıldığı için performansının 2022 mali yılının ikinci yarısında istikrarlı bir şekilde iyileşmeye başlamasını bekliyor. Ayrıca şirketin tüm yıl için yatırım harcamalarını “400 milyon dolardan 300 milyon dolara en az 100 milyon dolar” düşürmesini bekliyor.

Şimdilik, bağımsız yönetim kurulu üyesi Sue Gove şirketin CEO’su olarak görev yapacak. Görüşme sırasında Gove, şirketin hala “yapacak çok işi olduğunu” ve “hızlı bir şekilde bitirmesi gerektiğini” ve mağazalarına daha fazla ziyaretçi çekmek için “temel bilgilere geri dönüş” mantrasıyla işini kolaylaştırmaya öncelik vereceğini söyledi.

Ancak analistler Bed Bath & Beyond’un gelirinin bu yıl %9 düşmesini bekliyor. iki kereden daha fazla hisse başına net zarar. Hisse senetleri bu yıl birden az satış yaparken çok ucuz görünebilir, ancak yatırımcılar birkaç yeşil filiz görünene kadar bu hırpalanmış hisse senetlerinden kaçınmalıdır.

Leave a Comment

Share via
Copy link
Powered by Social Snap